Saal IV · Hyperscaler-Eigenchips
Gegenkräfte
NVIDIAs grösste Kunden sind zugleich seine grössten Bedrohungen. Sie kaufen heute Milliarden und entwerfen still ihre eigenen Chips.
Fig. 12 · Geldfluss
Heute Kunde, morgen Konkurrent.
Die durchgezogenen Pfeile zeigen heutige Bestellungen. Die gestrichelten Rückpfeile zeigen die Eigenchip-Initiative sie werden Jahr für Jahr dicker.
Tabelle 03
Drei Konzerne, drei Chips, ein gemeinsamer Plan.
Synthese
Dominanz und Dynamik gleichzeitig.
NVIDIAs Marktmacht ist unbestritten. Doch der Markt ist nicht statisch er ist ein Paradoxon: monopolartige Konzentration neben hohem strategischem Wettbewerbsdruck.
HHI 8 488
extreme Marktkonzentration bestätigt.
32× CUDA
Ökosystem-Vorsprung als Eintrittsbarriere.
3 Eigenchips
stärkste Gegenkraft gegen NVIDIAs Dominanz.
✓ Hypothese 1 · bestätigt
✓ Hypothese 2 · bestätigt
✓ Hypothese 3 · bestätigt
Fig. 13 · Capex
Die grösste Investitionswelle der Tech-Geschichte.
Amazon
$ 195 Mrd
Microsoft
$ 130 Mrd
Meta
$ 105 Mrd
Alphabet
$ 95 Mrd
Quelle · Q1-2026-Earnings-Guidance (Platformonomics, Tom's Hardware, Apr. 2026). Summe ≈ $725 Mrd für 2026e (+77 % YoY ggü. ~$448 Mrd 2025). Der Grossteil dieser Ausgaben fliesst heute noch direkt zu NVIDIA. Jeder Dollar in einen Eigenchip ist ein Dollar weniger an dieser Adresse.
Stimmen
Aus den Earnings Calls.
Wir bauen unsere eigene Infrastruktur. Es geht nicht um Kosten es geht darum, nicht abhängig zu sein.
Unsere TPUs sind kein Hobby. Sie sind Strategie.
Kennzahlen 04
Saal in vier Zahlen.
$ 725 Mrd
Hyperscaler-Capex 2026e (+77 % YoY)
4+
produktive Eigenchip-Generationen (TPU Ironwood, Trainium2, MTIA v3, Maia 200)
~ 500 k
Trainium2-Chips in Project Rainier für Anthropic (Okt 2025)
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Substitutionskurve