Geopolitik
NVIDIA designt Chips. Aber kein einziger NVIDIA-Wafer rollt aus einer NVIDIA-Fabrik. Die ganze Lieferkette des KI-Zeitalters hängt an einer Insel, einer Firma, einer Lithografie-Maschine.
Sechs Kontinente, ein Engpass.
Hyperscaler-Kapital fliesst zu NVIDIA, NVIDIA zu TSMC, TSMC zu ASML und den HBM-Lieferanten. Souveräne Programme aus Washington, Brüssel, Tokio, Seoul, Riyadh und Peking jagen denselben Engpass. Rote Linien markieren, was seit 2022 abgeschnitten wurde.
Hundert von hundert.
Bei den fortgeschrittensten Prozessknoten — 5 nm und kleiner — gibt es genau einen kommerziellen Anbieter, der KI-GPUs in Volumen fertigen kann. Im breiteren ≤ 5-nm-Foundry-Markt: ~90 %, Samsung ~8 %, SMIC marginal. Auch -Speicher kommt aus drei Anbietern. Quelle · TrendForce 4Q24.
Wer könnte überhaupt fertigen?
Die Linien werden enger gezogen.
- Okt 2022USA verbieten Export von H100/A100 nach China.
- Okt 2023Schärfung der Regeln; H800/A800 ebenfalls erfasst.
- Mai 2024USA bauen Investitionsverbot für KI-Chips in China auf.
- Dez 2024USA verschärfen HBM-Exportkontrollen — SK Hynix & Micron unter Lizenzpflicht für China.
- 2025Erste Lizenzen für Blackwell-Sondervarianten — eng kontrolliert.
Die Bilanz hinter dem Globus.
Drei Programme, ein Loch in der Form von TSMC.
Direktzuschüsse + Steuergutschriften, fast vollständig vergeben bis Q1 2025.
Bis 2030 mobilisierbar; Ziel 20 % Weltmarktanteil — derzeit < 10 %.
≈ $47 bn — grösster staatlicher Halbleiter-Fonds Chinas; Fokus HBM & EUV-Substitution.
≈ $19 bn — Steuerkredite + Cluster Yongin/Pyeongtaek; HBM-Schwerpunkt SK Hynix.
≈ $26 bn — TSMC Kumamoto, Rapidus 2 nm, Micron Hiroshima.
Mehrjähriger Rahmen für Blackwell-GPUs und souveräne KI-Cluster.
Fünf Türen, fünf Schlösser.
- NL100 %ASML EUVEinziger Hersteller von EUV-Scannern weltweit.
- TW~100 %TSMC ≤ 3 nmVolumenfertigung der Spitzen-KI-GPUs.
- TW~95 %CoWoS-PackagingEngpass für Hopper/Blackwell-Auslieferungen 2024–25.
- KR~95 %HBM3eSK Hynix + Samsung; Micron im Eintritt.
- USA92 %CUDASoftware-Monopol — die unsichtbare Kette.
Vier Achsen einer einzigen Insel.
TSMC fertigt ~100 % der Spitzen-KI-GPUs in Taiwan. Eine einzige Insel zwischen den USA und China.
Samsung und Intel hinken 1–2 Knoten zurück. Eine Verlagerung dauert 5–8 Jahre.
CHIPS Act (USA), EU Chips Act, Made-in-China-2025 — alle wollen dasselbe und keiner hat es.
ASML EUV-Lithografie ist der einzige Pfad zu < 5 nm. Niederlande, eine Firma.
Die einzige Achillesferse, die zählt.
NVIDIA ist software-seitig uneinnehmbar — aber an der Lieferkette verwundbar. Jede ernsthafte Krise zwischen Peking und Taipeh würde den globalen KI-Aufbau über Nacht stoppen.